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DES GB2012 D

Von 34 Darlehen im Konzern sind bei 14 Darlehen Kreditauflagen mit den finanzierenden Banken vereinbart. Dabei handelt es sich um insgesamt 18 einzelne Auflagen zur Kapitaldienstfähigkeit (DSCR), zur Zinszahlungsfähigkeit (ICR), zur Höhe von Mieteinnahmen und zum Verhältnis zwischen Darlehen zu Marktwert (LTV). Alle Auf- lagen wurden eingehalten. Auf Basis der Planzahlen ist auch im lau- fenden Geschäftsjahr von einer Einhaltung der Auflagen auszugehen. Ende Februar 2013 wurden 13 Darlehen, die zur Finanzierung des Main-Taunus-Zentrums in der Vergangenheit aufgenommen wur- den, durch ein neues Darlehen in Höhe von 220,0 Mio.€ abgelöst. Im Geschäftsjahr 2013 erfolgen darüber hinaus planmäßige Tilgun- gen, die aus dem laufenden Cashflow finanziert werden, in Höhe von 18,6 Mio.€ . In den Jahren 2014 bis 2017 liegt die durchschnittliche Tilgungsleistung bei 18,1 Mio.€ p.a. In den nächsten beiden Geschäftsjahren laufen keine Darlehen aus. Im Jahr 2015 steht dann ein Darlehen in Höhe von 61,9 Mio.€ und im Jahr 2016 drei Darlehen in Höhe von 173,0 Mio.€ zur Prolonga- tion an. Im Jahr 2017 ist die Wandelanleihe zurückzuzahlen, sofern die Wandelanleihegläubiger bis dahin nicht von ihrem Wandlungs- recht Gebrauch gemacht haben. In der Bilanz werden zum Stichtag kurz- und langfristige Finanz- verbindlichkeiten in Höhe von 1.657,2 Mio.€ ausgewiesen. Bei der Differenz der Gesamtsumme zu den hier angegebenen Beträgen in Höhe von 7,9 Mio.€ handelt es sich um abgegrenzte Zins- und Til- gungsleistungen, die Anfang 2013 beglichen wurden. INVESTITIONSANALYSE: INVESTITIONEN ÜBER VORJAHRESNIVEAU Im Geschäftsjahr 2012 lagen die Investitionen bei 198,2 Mio.€ nach 197,0 Mio.€ im Vorjahr. Der überwiegende Teil entfällt auf den Erwerb des Herold-Centers, das am 31. Dezember 2012 übernom- men wurde und insgesamt zu Investitionen von 185,4 Mio.€ führte. Daneben erforderten die Restarbeiten in den Erweiterungsobjekten Investitionen in Höhe von 7,0 Mio.€ . Die laufenden Investitionen in die Bestandsobjekte beliefen sich auf insgesamt 5,6 Mio.€ . LIQUIDITÄTSANALYSE: FINANZIERUNGSBEDINGTE HÖHERE LIQUIDITÄT Der operative Cashflow des Konzerns in Höhe von 102,8 Mio.€ (2011: 100,2 Mio.€ ) stellt den Betrag dar, den das Unternehmen nach Abzug aller Kosten aus der Vermietung der Shoppingcenterflä- chen für die Anteilseigner erwirtschaftet hat. Er dient vornehmlich dazu, die Dividende der Deutsche EuroShop AG sowie die Auszah- lungen an Fremdgesellschafter zu finanzieren. Der Cashflow aus der betrieblichen Tätigkeit betrug 121,4 Mio.€ (2011: 103,4 Mio.€ ) und beinhaltet neben dem operativen Cash- flow auch die Veränderungen der Forderungen und sonstigen Ver- mögensgegenstände sowie der sonstigen Verbindlichkeiten und der Rückstellungen. Die Erhöhung ist im Wesentlichen darauf zurück- zuführen, dass verschmelzungsbedingte Grunderwerbsteuerrückstel- lungen sowie Ertragsteuerrückstellungen auf das laufende Ergebnis zu bilden waren. Der Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit ist von 92,8 Mio.€ auf 180,0 Mio.€ gestiegen. Der Mittelzufluss aus Finanzverbind- lichkeiten in Höhe von 191,7 Mio.€ resultiert aus einer höheren Inanspruchnahme einer Kreditlinie und der im Berichtsjahr aus- gegebenen Wandelanleihe. Des Weiteren führte die im November durchgeführte Barkapitalerhöhung zu einem Nettoemissionserlös in Höhe von 66,2 Mio.€ . Die Dividendenzahlung an die Aktio- näre betrug 56,8 Mio.€ . Die Auszahlungen an Fremdgesellschafter beinhalten den Kaufpreis für die zu Beginn des Jahres erworbenen Anteile am Rathaus-Center Dessau und im Berichtsjahr vorgenom- mene Ausschüttungen. Der Finanzmittelbestand erhöhte sich im Berichtsjahr um 103,1 Mio.€ auf 167,5 Mio.€ (2011: 64,4 Mio.€ ). VERMÖGENSLAGE BILANZANALYSE Die Bilanzsumme des Konzerns ist um 323,8 Mio. € von 3.225,1 Mio.€ auf 3.548,9 Mio.€ gestiegen. 2012 2011 VERÄN- DERUNG Kurzfristige Vermögenswerte 183.719 85.348 98.371 Langfristige Vermögenswerte 3.365.135 3.139.777 225.358 Kurzfristige Verpflichtungen 247.900 166.982 80.918 Langfristige Verpflichtungen 1.979.040 1.865.102 113.938 Eigenkapital 1.321.914 1.193.041 128.873 3.548.854 3.225.125 323.729 in T€ Bilanzsumme KONZERNLAGEBERICHT DES GESCHÄFTSBERICHT 2012 { 130 } Ertrags-, Finanz- und Vermögenslage

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