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DES GB2014 D

SHOPPING 75GESCHÄFTSBERICHT 2014 Deutsche EuroShop KONZERNABSCHLUSS Wertansatz Bilanz nach IAS 39 in T€ Bewertungs- kategorie nach IAS 39 Buchwerte 31.12.2014 Fortgeführte Anschaf- fungskosten Anschaf- fungs- kosten Fair Value erfolgs- neutral Fair Value erfolgs- wirksam Fair Value 31.12.2014 Buchwerte 31.12.2013 Fortgeführte Anschaf- fungskosten Anschaf- fungs- kosten Fair Value erfolgs- neutral Fair Value erfolgs- wirksam Fair Value 31.12.2013 Finanzielle Vermögenswerte Finanzanlagen** AfS 266 273 -7 266 34.519 34.519 34.519 Forderungen aus Lieferungen und Leistungen* LaR 4.510 4.510 4.510 5.595 5.595 5.595 Sonstige Vermögenswerte* LaR 4.299 4.092 207 4.299 1.587 1.228 359 1.587 Sonstige Finanzinvestitionen* HtM 0 0 3.000 3.000 3.000 Liquide Mittel* LaR 58.284 58.284 58.284 40.810 40.810 40.810 Finanzielle Verbindlichkeiten Finanzverbindlichkeiten* FLAC 1.430.085 1.430.085 1.545.747 1.486.759 1.486.759 1.540.073 Abfindungsansprüche von Kommanditisten* FLAC 226.849 226.849 226.849 213.422 213.422 213.422 Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen* FLAC 1.098 1.098 1.098 3.351 3.351 3.351 Sonstige Verbindlichkeiten* FLAC 6.602 6.602 6.602 8.508 8.508 8.508 Erfolgsneutral bewertete Zinssicherungsgeschäfte* FLAC 48.347 48.347 48.347 31.007 31.007 31.007 Erfolgswirksam bewertete Zinssicherungsgeschäfte** FVTPL 10.084 10.084 10.084 9.474 9.474 9.474 Aggregiert nach Bewertungskategorien gemäß IAS 39: Loans and Receivables (LaR) 67.093 66.886 207 67.093 47.992 47.633 359 47.992 Held to Maturity (HtM) 0 0 3.000 3.000 3.000 Available-for-Sale (AfS) 266 273 -7 266 34.519 0 34.519 0 34.519 Financial Liabilities measured at amortised cost (FLAC) 1.712.981 1.664.634 48.347 1.828.643 1.743.047 1.712.040 31.007 1.796.361 Finanzielle Verbindlichkeiten, die erfolgswirksam zum Fair Value bewertet werden (FVTPL) 10.084 10.084 10.084 9.474 9.474 9.474 * Entspricht Level 1 der Fair Value-Hierarchie des IFRS 7 ** Entspricht Level 2 der Fair Value-Hierarchie des IFRS 7 Die nach at-equity bewerteten Beteiligungen sind mit ihrem beizulegenden Zeitwert ausgewiesen. Im Berichtsjahr wurden keine zusätzlichen Auf- oder Abwertungen vorgenommen, da diese bereits im Periodenergebnis der jeweiligen Beteiligungs- gesellschaft enthalten sind. Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, die sonsti- gen Vermögenswerte sowie die liquiden Mittel haben bis auf die Zinsswaps, die mit ihrem Barwert bilanziert sind, überwiegend kurze Restlaufzeiten. Daher entsprechen die Buchwerte dem beizulegenden Zeitwert. Die langfristigen Finanzverbindlichkeiten beinhalten Verpflich- tungen aus Wandelanleihen, die zu fortgeführten Anschaf- fungskosten unter Berücksichtigung der Effektivzinsmethode bewertet wurden. Die angefallenen Zinsaufwendungen be- trugen 3.458 T€ (i. Vj. 3.363 T€) und sind im Finanzergebnis erfasst. Die Bankverbindlichkeiten haben kurz- und langfristige Lauf- zeiten und wurden mit ihren fortgeführten Anschaffungskos- ten angesetzt. Der Zeitwert für die Konzerndarlehen wurde im Anhang unter Position 12. Finanzverbindlichkeiten angege- ben. Insgesamt sind Zinsaufwendungen in Höhe von 58.570 T€ (i.Vj. 57.827 T€) im Finanzergebnis enthalten. Die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und die sonstigen Verbindlichkeiten haben bis auf die Zinsswaps, die mit dem Barwert bilanziert sind, regelmäßig kurze Restlauf- zeiten. Daher entsprechen die Buchwerte dem beizulegenden Zeitwert. Zinsen aus Finanzinstrumenten, die nicht erfolgwirksam be- wertet werden, sind als Zinsertrag oder Zinsaufwand ausge- wiesen. Die Wertveränderungen der erfolgswirksam zum Fair Value bewerteten Verbindlichkeiten werden in den übrigen Finanzaufwendungen (610 T€) ausgewiesen. Der beizulegende Zeitwert der oben aufgeführten Schulden in Level 2 wurde in Übereinstimmung mit allgemein anerkannten Bewertungsverfahren basierend auf dem Discounted-Cashflow- Verfahren berechnet. Dabei wurden die zum Abschlussstichtag gültigen Zins- und Marktpreisparameter verwendet. Des Weiteren sind Ergebnisanteile von Fremdgesellschaftern in Höhe von 16.117 T€ (i. Vj. 15.939 T€) im Finanzergebnis enthalten. Wertberichtigungen auf Forderungen (739 T€ ) werden in den Grundstücksbetriebskosten ausgewiesen. Sonstige Angaben 30. Finanzinstrumente und Risikomanagement BUCHWERTE, WERTANSÄTZE UND BEILZULEGENDE ZEITWERTE NACH BEWERTUNGSKATEGORIEN Risikomanagement Der Schwerpunkt des Risikomanagements liegt in der Überwa- chung der Einhaltung der Strategie und hierauf aufbauend in der Erkennung und Beurteilung von Risiken und Chancen sowie der grundsätzlichen Entscheidung zur Handhabung dieser Risiken. Das Risikomanagement gewährleistet, dass Risiken frühzeitig erkannt, bewertet, zeitnah kommuniziert und begrenzt werden. Die Risikoanalyse besteht im Erkennen und Analysieren der- jenigen Faktoren, welche die Zielerreichung gefährden können. Marktrisiken Liquiditätsrisiko Die Liquidität des Deutsche EuroShop-Konzerns wird fortlau- fend überwacht und geplant. Die Tochtergesellschaften ver- fügen regelmäßig über ausreichende flüssige Mittel, um ihren laufenden Zahlungsverpflichtungen nachkommen zu können. Des Weiteren können kurzfristig Kreditlinien sowie Kontokor- rentkredite in Anspruch genommen werden. Die vertraglich vereinbarten künftigen Zins- und Tilgungszah- lungen der originären finanziellen Verbindlichkeiten und de- rivativen Finanzinstrumente stellten sich zum 31. Dezember 2014 wie folgt dar: in T€ Buchwert 31.12.2014 Cashflows 2015 Cashflows 2016–2019 Cashflows ab 2020 Wandelanleihe 95.264 1.750 103.303 0 Bankverbindlichkeiten 1.334.821 170.426 654.220 834.482 Die Angaben beziehen sich auf alle am Bilanzstichtag bestehen- den vertraglichen Verpflichtungen. Von den zum Geschäftsjah- resende ausgewiesenen Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und übrigen finanziellen Verbindlichkeiten wird der wesentliche Teil 2014 fällig. Kredit- und Ausfallrisiko Im Konzern entstehen keine wesentlichen Kreditrisiken. Die am Stichtag ausgewiesenen Forderungen aus Lieferungen und Leistungen waren überwiegend bis zum Tag der Abschlusser- stellung beglichen. Im Berichtsjahr sind Wertberichtigungen auf Mietforderungen in Höhe von 739 T€ (i. Vj. 583 T€) in den Grundstücksbetriebskosten enthalten. Das maximale Ausfallrisiko der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstigen Vermögenswerte beläuft sich am Stichtag insgesamt auf 13.662 T€ (i. Vj. 12.043 T€). Währungs- und Bewertungsrisiko Die Konzerngesellschaften agieren ausschließlich im europäi- schen Wirtschaftsraum und wickeln den größten Teil ihrer Ge- schäfte in Euro ab. Hieraus entstehen keine Währungsrisiken. Eine Veränderung wesentlicher Parameter der Immobilienbe- wertung um 25 Basispunkte hätte folgende Auswirkungen auf das Bewertungsergebnis vor Steuern: in Mio. € Basis -0,25% +0,25% Mietsteigerungsrate 1,70 % -117,5 123,0 Diskontierungsrate 6,44 % 107,7 -102,6 Kostenquote 11,00 % 10,3 -10,3 Zinsrisiko Zur Ermittlung der Auswirkung von potenziellen Zinsänderun- genwurdeeineSensitivitätsanalysedurchgeführt.Diesegibt,ba- sierend auf den zum Bilanzstichtag einem Zinsänderungsrisiko unterliegenden finanziellen Vermögenswerten und finanziellen Verbindlichkeiten,dieAuswirkungeinerÄnderungaufdasEigen- kapitaldesKonzernsan.ZinsrisikenbestandenamBilanzstichtag nurfüraufgenommeneKrediteunddendamitimZusammenhang stehendenZinssicherungsgeschäften.EineErhöhungdesMarkt- zinssatzesum100BasispunktewürdezueinerEigenkapitalerhö- hung um 17.550 T€ (i. Vj. 17.444 T€) führen. Der wesentliche Teil der Darlehensverbindlichkeiten hat feste Zinskonditionen. Am Bilanzstichtag waren Kredite in Höhe von 210.111 T€ (i. Vj. 215.500 T€) durch derivative Finanzinstrumente abgesichert. Kapitalmanagement Das Kapitalmanagement des Konzerns ist auf die Erhaltung ei- ner starken Eigenkapitalbasis ausgelegt. Ziel ist es, sicherzustel- len, dass auch in Zukunft die Schuldentilgungsfähigkeit und die finanzielle Substanz erhalten bleiben. Des Weiteren zielt die Finanzpolitik des Konzerns auf die jährliche Auszahlung einer Dividende ab. in T€ 31.12.2014 31.12.2013 Eigenkapital 1.751.191 1.642.371 Eigenkapitalquote in% 50,1 48,4 Nettofinanzverschuldung 1.371.801 1.445.949 Ausgewiesen wird hier das Eigenkapital einschließlich der Ab- findungsansprüche von Kommanditisten. Die Nettofinanzverschuldung ermittelt sich aus den Finanz- verbindlichkeiten am Bilanzstichtag abzüglich liquider Mittel. AfS 266273 -726634.51934.51934.519 LaR 4.5104.5104.5105.5955.5955.595 LaR 4.2994.0922074.2991.5871.2283591.587 HtM 003.0003.0003.000 LaR 58.28458.28458.28440.81040.81040.810 FLAC 1.430.0851.430.0851.545.7471.486.7591.486.7591.540.073 FLAC 226.849226.849226.849213.422213.422213.422 FLAC 1.0981.0981.0983.3513.3513.351 FLAC 6.6026.6026.6028.5088.5088.508 FLAC 48.34748.34748.34731.00731.00731.007 FVTPL 10.08410.08410.0849.4749.4749.474 Loans and Receivables (LaR) 67.09366.88620767.09347.99247.63335947.992 Held to Maturity (HtM) 003.0003.0003.000 Available-for-Sale (AfS) 266273 -726634.519034.519034.519 Financial Liabilities measured at amortised cost (FLAC) 1.712.9811.664.63448.3471.828.6431.743.0471.712.04031.0071.796.361 zum Fair Value bewertet werden (FVTPL) 10.08410.08410.0849.4749.4749.474 Wandelanleihe 95.2641.750103.3030 Bankverbindlichkeiten 1.334.821170.426654.220834.482 Mietsteigerungsrate 1,70 % -117,5123,0 in T€ 31.12.201431.12.2013 Eigenkapital 1.751.1911.642.371 Eigenkapitalquote in% 50,148,4 Nettofinanzverschuldung 1.371.8011.445.949

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